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Em uma nova publicação intitulada The Mustard Seed, Joe Burnett – diretor de pesquisa de mercado em Unchained – abriga uma tese que prevê que o Bitcoin atinge US $ 10 milhões por moeda até 2035. Este trimestral inaugural carta Temos a visão longa, concentrando -se na “arbitragem do tempo”, pois pesquisa onde o Bitcoin, a tecnologia e a civilização humana podem ficar daqui a uma década.
O argumento de Burnett gira em torno de duas principais transformações que, ele afirma, estão preparando o cenário para uma migração sem precedentes do capital global para o Bitcoin: (1) o “grande fluxo de capital” em um ativo com escassez absoluta e (2) a “aceleração da tecnologia deflacionária” como AI e robóicos recapitam inteiros.
Uma perspectiva de longo prazo sobre Bitcoin
A maioria dos comentários econômicos aumenta o próximo relatório de ganhos ou a volatilidade imediata dos preços. Por outro lado, a semente de mostarda anuncia sua missão claramente: “Ao contrário da maioria dos comentários financeiros que se fixam no próximo trimestre ou no próximo ano, esta carta tem a visão longa – identificando mudanças profundas antes que elas se tornem consenso”.
No centro da perspectiva de Burnett está a observação de que o sistema financeiro global – compatível com aproximadamente US $ 900 trilhões em ativos totais – os riscos contínuos de “diluição ou desvalorização”. Títulos, moedas, ações, ouro e imóveis têm componentes expansionários ou inflacionários que corroem sua função de armazenamento de valor:
- Ouro (US $ 20 trilhões): extraído em aproximadamente 2% ao ano, aumentando a oferta e diluindo lentamente sua escassez.
- Imóveis (US $ 300 trilhões): expande cerca de 2,4% ao ano devido ao novo desenvolvimento.
- Ações (US $ 110 trilhões): os lucros da empresa são constantemente corroídos pela concorrência e pela saturação do mercado, contribuindo para o risco de desvalorização.
- Renda fixa e Fiat (US $ 230 trilhões): estruturalmente sujeito a inflação, o que reduz o poder de compra ao longo do tempo.
Burnett descreve esse fenômeno como capital “procurando um estado de energia potencial mais baixo”, comparando o processo para regar cascata em uma cachoeira. Na sua opinião, todas as classes de ativos pré-bitcoin foram efetivamente “recompensas abertas” para diluição ou desvalorização. Os gerentes de patrimônio podem distribuir capital entre imóveis, títulos, ouro ou ações, mas cada categoria carregava um mecanismo pelo qual seu valor real poderia corroer.
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Digite o Bitcoin, com sua tampa dura de 21 milhões de lanchone. Burnett vê esse ativo digital como o primeiro instrumento monetário incapaz de ser diluído ou desvalorizado por dentro. O fornecimento é fixo; A demanda, se crescer, pode se traduzir diretamente em valorização de preços. Ele cita a “analogia da cascata” de Michael Saylor: “O capital busca naturalmente o menor estado de energia potencial – assim como a água flui ladeira abaixo. Antes do Bitcoin, a riqueza não tinha fuga verdadeira de diluição ou desvalorização. A riqueza armazenada em todas as aulas de ativos agiu como uma recompensa do mercado, incentivando a diluição ou desvalorização. ”
Assim que o Bitcoin se tornou amplamente reconhecido, diz Burnett, o jogo mudou para alocação de capital. Assim como descobrir um reservatório inexplorado muito abaixo das bacias hídricas existentes, o suprimento global de riqueza encontrou uma nova saída – uma que não pode ser aumentada ou diluída.
Para ilustrar a dinâmica de suprimento exclusiva do Bitcoin, a semente de mostarda atrai um paralelo com o ciclo de metade. Em 2009, os mineiros receberam 50 BTC por quarteirão – Akin para as Cataratas do Niágara com força total. A partir de hoje, a recompensa caiu para 3,125 BTC, remanescente da metade do fluxo das quedas repetidamente até que seja significativamente reduzido. Em 2065, o suprimento recém -cunhado do Bitcoin será insignificante em comparação com seu volume total, espelhando uma cachoeira reduzida a uma gota.
Embora Burnett admita que tenta quantificar a adoção global do Bitcoin depende de suposições incertas, ele faz referência a dois modelos: o Modelo de Lei de Power que projeta US $ 1,8 milhão por BTC até 2035 e Michael SaylorO modelo de Bitcoin, que sugere US $ 2,1 milhões por BTC até 2035.
Ele responde que essas projeções podem ser “conservadoras demais” porque muitas vezes assumem retornos decrescentes. Em um mundo de acelerar a adoção tecnológica – e uma crescente realização das propriedades do Bitcoin – os preços podem superar esses modelos significativamente.
A aceleração da tecnologia deflacionária
Um segundo catalisador importante para o potencial positivo do Bitcoin, de acordo com a semente de mostarda, é a onda deflacionária provocada pela IA, automação e robótica. Essas inovações aumentam rapidamente a produtividade, reduzem os custos e tornam os bens e serviços mais abundantes. Até 2035, Burnett acredita que os custos globais em vários setores importantes podem sofrer reduções dramáticas.
Os “SpeedFacories” da Adidas cortaram a produção de tênis de meses para dias. A escala das linhas de impressão 3D e de montagem acionada por IA pode reduzir os custos de fabricação em 10x. As casas impressas em 3D já aumentam 50x mais rapidamente a custos muito mais baixos. A automação avançada da cadeia de suprimentos, combinada com a IA Logistics, pode tornar a habitação de qualidade 10x mais barata. O caroço autônomo pode potencialmente reduzir as tarifas em 90%, removendo os custos de mão-de-obra e melhorando a eficiência.
Burnett ressalta que, sob um sistema fiduciário, a deflação natural é frequentemente “suprimida artificialmente”. Políticas monetárias – como inflação e estímulo persistentes – atingir os preços, mascarar o impacto real da tecnologia na redução dos custos.
O Bitcoin, por outro lado, deixaria a deflação “seguir seu curso”, aumentando o poder de compra para os titulares à medida que as mercadorias se tornam mais acessíveis. Nas suas palavras: “Uma pessoa que possui 0,1 BTC hoje (~ US $ 10.000) pode ver seu poder de compra aumentar 100x ou mais até 2035 à medida que bens e serviços se tornam exponencialmente mais baratos”.
Para ilustrar como o crescimento da oferta corroe uma loja de valor ao longo do tempo, Burnett revisita desempenho de ouro Desde 1970. O preço nominal de Gold de US $ 36 por onça a aproximadamente US $ 2.900 por onça em 2025 parece substancial, mas esse ganho de preço foi continuamente diluído pelo aumento anual de 2% no suprimento geral do ouro. Mais de cinco décadas, o estoque global de ouro quase triplicou.
Se o suprimento de ouro fosse estático, seu preço atingiria US $ 8.618 por onça até 2025, de acordo com os cálculos de Burnett. Essa restrição de oferta teria reforçado a escassez de ouro, possivelmente aumentando a demanda e o preço ainda mais que US $ 8.618.
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O Bitcoin, por outro lado, incorpora com precisão a condição de oferta fixa que o ouro nunca teve. Qualquer nova demanda não estimulará a emissão adicional de moedas e, portanto, deve aumentar o preço mais diretamente.
A previsão de Burnett para um bitcoin de US $ 10 milhões até 2035 implicaria um valor de mercado total de US $ 200 trilhões. Embora esse número pareça colossal, ele ressalta que representa apenas cerca de 11% da riqueza global – assumindo a riqueza global continua a se expandir a uma taxa anual de ~ 7%. A partir desse ponto de vista, alocando cerca de 11% dos ativos do mundo para o que a semente de mostarda chama de “o melhor armazenamento de ativo de valor de longo prazo” pode não ser exagerado. “Cada loja anterior de valor se expandiu perpetuamente na oferta para atender à demanda. Bitcoin é o primeiro que não pode. ”
Uma peça importante do quebra -cabeça é o orçamento de segurança para o Bitcoin: Receita de Mineiro. Até 2035, Subsídio em bloco do Bitcoin cairá para 0,78125 BTC por bloco. Com US $ 10 milhões por moeda, os mineiros podem ganhar US $ 411 bilhões em receita agregada a cada ano. Como os mineiros vendem o Bitcoin que ganham para cobrir os custos, o mercado teria que absorver US $ 411 bilhões em BTC recém -extraído anualmente.
Burnett atrai um paralelo com o mercado global de vinhos, avaliado em US $ 385 bilhões em 2023 e deve atingir US $ 528 bilhões até 2030. Se um setor “mundano” como o vinho puder sustentar esse nível de demanda do consumidor, um setor que obtenha a principal loja digital de valor digital do mundo que atinge escala semelhante, ele argumenta bem, está bem na razão.
Apesar da percepção do público de que o Bitcoin está se tornando mainstream, Burnett destaca uma métrica subnotificada: “O número de pessoas em todo o mundo com US $ 100.000 ou mais em bitcoin é de apenas 400.000 … Isso representa 0,005% da população global – apenas 5 em 100.000 pessoas.
Enquanto isso, os estudos podem mostrar que cerca de 39% dos americanos têm algum nível de exposição ao bitcoin “direta ou indireta”, mas esse número inclui qualquer propriedade fracionária-como manter as ações relacionadas a bitcoin ou ETFs por meio de fundos mútuos e planos de pensão. A adoção real e substancial permanece nicho. “Se o Bitcoin for a melhor tecnologia de poupança de longo prazo, esperaríamos que qualquer pessoa com economias substanciais mantenha uma quantidade substancial de Bitcoin. No entanto, hoje, praticamente ninguém faz. ”
Burnett enfatiza que o caminho para US $ 10 milhões não exige que o Bitcoin suplante todo o dinheiro em todo o mundo – apenas para “absorver uma porcentagem significativa de riqueza global”. A estratégia para investidores prospectivos, ele afirma, é simples, mas não trivial: ignore o ruído de curto prazo, concentre-se no horizonte de vários anos e age antes que a conscientização global das propriedades do Bitcoin se torne universal. “Aqueles que podem ver além da volatilidade de curto prazo e se concentrar no quadro geral reconhecerão o Bitcoin como a aposta mais assimétrica e negligenciada nos mercados globais”.
Em outras palavras, trata-se de “lidar com a migração de capital”, enquanto a base de usuários do Bitcoin ainda é comparativamente minúscula e a grande maioria da riqueza tradicional permanece em ativos herdados.
No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 83.388.

Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com