Estamos absolutamente, sem dúvida, 100% em uma bolha de inteligência artificial. Estou longe de ser o primeiro a chamá -lomas sou justificado pelo coro de vozes que se juntam para dizer “bem segure um minuto” ao ler sobre as centenas de bilhões sendo gasto em infraestrutura de IA. De fato, jogadores financeiros “sérios” estão começando a examinar o Capex da Big Tech-dinheiro gasto em ativos de longo prazo, como edifícios ou equipamentos para desenvolver um negócio-com comentários recentes da Goldman Sachs (““Gen AI: Muitos gastos demais, muito pouco benefício?”) e Sequoia Capital (“Pergunta de US $ 600 bilhões da AI”) Sobre o potencial de ROI da AI.
A IA custa tanto para construir quanto o PIB da Itália e é menos lucrativa do que correr Tinder
Algumas das melhores fontes do mercado estimam que cerca de 90 GW de computação (a capacidade de treinar, ajustar e executar algoritmos) existirão em todo o mundo até o final de 2024, com menos de 20% sendo atribuído à IA. Esse número provavelmente atingirá quase 190 GW até 2030 … com cerca de 40% atribuídos à IA. Como custa cerca de C.20b $ no CAPEX para construir 1 GW de capacidade de IA (assumindo que a maioria das novas construções use GPUs), estamos dizendo que US $ 2TN serão gastos nos próximos 5 anos. Isso é o mesmo que PIB da Itáliapara referência.
Esses são números enormes. Giants de tecnologia serão os principais gastadores, por cerca de US $ 1TN. De fato, AMZN, MSFT, Googl e Meta gastaram um Capex combinado de US $ 53 bilhões no segundo trimestre 2024, 60% a mais que o Q2 2023 (ou aproximadamente US $ 200b por ano).
A história não se repete, mas faz rimas. Os gastos com infraestrutura na última tecnologia massivamente transformacional (a Internet) foram de US $ 213 bilhões nos dólares de hoje em seu pico de 2000. Logo antes do Crise do Dotcom.
Muita avaliação atual dos gigantes da tecnologia (e, portanto, parte de seu financiamento) atualmente depende fortemente da IA realizando e trazendo altos retornos. Mas eles têm pouco a mostrar por seus gastos. Openai (os fabricantes de chatgpt) terão apenas Receitas de US $ 4 bilhões em 2024, por custos de US $ 9B. Tinder ganha mais dinheiro do que isso… e é realmente lucrativo! E nenhum dos dois constroem infraestrutura de IA cara. O OpenAI projeta receitas de US $ 100 bilhões até 2029, atingindo a lucratividade naquele ano, mas isso parece um pensamento positivo.
É provável que as receitas de IA continuem sendo restringidas por muitos anos. Limitações de infraestrutura energética (Olhe para o norte da Virgínia) levará anos para superar. De fato, a grade poderosa dos EUA precisa do equivalente a Três cidades de Nova York até 2030 Para acomodar o crescimento esperado. Enquanto isso, os regulamentos atuarão como uma ruptura natural para novas compilações de center de dados (Olhe para Dublin). O poder de homem qualificado para operar a infraestrutura também é um tópico a se manter em consideração, assim como o uso da água dos centros de dados (28 pools olímpicos usados para treinar um LLM). Uma vez que o mercado perceba que as receitas estão longe ou podem nunca se materializar, a música vai parar.
A corrida do ouro pode terminar com um gemido, não um estrondo
Há uma bolha e vai estourar. Os primeiros sinais virão da NVIDIA (a empresa que fabrica chips de silicone que os dados de dados de alimentação): o campo atual da IA é restringido por recursos limitados de GPU, essenciais para o treinamento de modelos avançados. No momento, cada nova geração de chips nvidia é aproximadamente três vezes mais poderosa, mas apenas 50% mais cara. Isso significa que seremos capazes de 9x capacidade até 2025 a 4x o custo. Portanto, embora a demanda esteja superando a oferta hoje, é provável que não seja o caso por muito tempo. Se um caminho para a lucratividade não for encontrado quando essa paridade for alcançada, veremos as compras da GPU reduzidas. A ação da NVIDIA cairá … e levará outras pessoas com isso.
No entanto, é improvável que um retorno à realidade seja tão dramático quanto 2000/2001. Para iniciantes, Amazon, Microsoft, Google, Meta e Nvidia (os grandes jogadores da IA) têm muito pouca dívida líquida. Isso significa que eles não estariam com muitos problemas financeiros se suas ações caíssem.
Além disso, é muito mais difícil construir um centro de dados ou um LLM do que construir uma empresa de internet; portanto, muito menos entidades falhariam. Muitas empresas de wrapper de IA – que usam modelos de fundação para criar modelos de negócios -, e os VCs que os apoiamprovavelmente será eliminado quando a bolha aparecer, mas nenhuma delas é realmente pública; portanto, o impacto na economia seria mínimo.
Finalmente, todo o acúmulo de IA aconteceu durante um ciclo de aumento da taxa. Isso provavelmente ajudou a impedir a pior das tendências especulativas. Por que ou como é provável uma história para outro artigo (ou livro).
A bolha não importa
Mas … nenhum dos acima realmente importa. Se um Empresa é capaz de criar Inteligência Artificial Geralo dinheiro afundado no empreendimento será irrelevante. Por definição, essa tecnologia seria tão usada que todos os outros jogadores seriam mais ou menos relegados para sempre ao número dois distantes … se o sistema capitalista ainda for o paradigma, continuamos a operar. É por que o CEO da Openai Sam Altman diz ““Sejamos US $ 500 milhões por ano ou US $ 5 bilhões – ou US $ 50 bilhões por ano – eu não me importo, eu realmente não o faço. Desde que possamos descobrir uma maneira de pagar as contas, estamos fazendo AGI. Vai ser caro. ” Ele não está sendo altruísta. Ele apenas entende que a sobrevivência do OpenAI depende de entrar.
Dado o potencial, o pecado para qualquer empresa não seria tentar.
Havia muitos, muitos perdedores em 2001. Mas os vencedores são os gigantes que andam entre nós hoje … e são algumas das entidades econômicas mais poderosas que o mundo já viu. Não vejo razão para que isso não aconteça aqui novamente, pois a IA, assim como a Internet, claramente tem potencial transformador.
De fato, pode ser um positivo líquido de que as empresas estão gastando muito para construir uma infraestrutura de IA. A bolha dos pontocom era difícil, com certeza, mas a super-construção da época levou a um excesso de fibra que levou quase uma década para preencher. Barato. Os cadáveres de empresas fracassadas são os espacos do mundo digital que conhecemos hoje.
Não leve minhas palavras para isso. O economista e professor do MIT Daron Acemoglu escreveu recentemente “Dado o foco e a arquitetura da tecnologia generativa de IA hoje … mudanças verdadeiramente transformadoras não acontecerão rapidamente e poucas – se é que – provavelmente ocorrerão nos próximos 10 anos”.
Estamos em uma bolha. Vai aparecer. Empresas ruins desaparecerão. Os bons vão prosperar. E espero que todos estejam melhores para isso. Essa última parte é a desconhecida, mas 99% dos sucessos do mundo vieram de apostar sobre algo, não contra isto. Dedos cruzados.
